Сегодня

Добавить в избранное

УНИВЕРСАЛЬНЫЙ УЧЕБНИК
 


Предыдущая Оглавление Следующая

7.1.3. СТРУКТУРА БИЗНЕС – ПЛАНА.

ТИТУЛЬНЫЙ ЛИСТ БИЗНЕС-ПЛАНА.

МЕМОРАНДУМ О КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТИ.

АННОТАЦИЯ .

Дается самая краткая информация (информационное сообщение) о проекте.

Раздел 1. РЕЗЮМЕ .

В резюме указывается суть и эффективность проекта, обеспечение и механизм реализации, источники финансирования, возврат займа и гарантии.

Раздел 2. ОПИСАНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ И ОТРАСЛИ

Описывается текущее состояние, организационная структура, учредители, персонал, достижения предприятия, место на рынке, основные клиенты и партнеры.

Раздел 3. ОПИСАНИЕ ПРОДУКЦИИ (УСЛУГ)

Описывается назначение и область применения, краткое описание и технические характеристики, указывается конкурентоспособность, патентоспособность и авторские права, наличие и необходимость лицензии, сертификата качества, обеспечение требований экологичности и безопасности, условия поставки и упаковки, эксплуатации, гарантии и сервиса, утилизация после окончания эксплуатации.

Раздел 4. МАРКЕТИНГ И СБЫТ ПРОДУКЦИИ (УСЛУГ)

Рассматриваются требования потребителей к продукции, конкуренция, рынок сбыта продукции, система и каналы сбыта, стратегия продвижения на рынок и ценовая политика.

Раздел 5. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

Указывается месторасположение, технология, качество и сертификация производства, циклограмма производства и реализации продукции (услуг), имеющиеся и необходимые производственные площади и помещения, оборудование и инструмент, комплектующие и материалы, кадровое обеспечение, транспорт и связь, энергетическое и инженерное обеспечение, экологичность и безопасность производства.

Раздел 6. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

Указывается команда управления проектом и ведущие специалисты, правовое обеспечение, партнеры по реализации проекта, имеющиеся или возможные поддержка и льготы, организационная структура и график реализации проекта.

Раздел 7. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Даются нормативы для финансово-экономических расчетов, приводятся прямые (переменные) и постоянные затраты на производство продукции, калькуляция себестоимости продукции, смета расходов на реализацию проекта, потребность и источники финансирования, расcчитывается таблица расходов и доходов, поток реальных денег (поток наличности), прогнозный баланс.

Раздел 8. НАПРАВЛЕННОСТЬ И ЭФФЕКТИВНОСТЬ ПРОЕКТА

В разделе указывается направленность и значимость проекта, показатели эффективности его реализации.

Раздел 9. РИСКИ И ГАРАНТИИ

Показываются предпринимательские риски и возможные форс-мажорные обстоятельства, приводятся гарантии возврата средств партнерам и инвесторам.

ПРИЛОЖЕНИЯ К БИЗНЕС-ПЛАНУ

Включают в себя документы, подтверждающие или дополняющие информацию, которая содержится в бизнес-плане.

Обзорный раздел (резюме)

Резюме представляет собой краткий обзор бизнес-плана и является наиболее важным из разделов. Это связано с тем, что банкиры или другие финансисты очень занятые люди и предпочитают не тратить на знакомство с вашим планом более 5 или 10 минут, причем большинство из них зачастую ограничиваются прочтением только титульного листа и резюме. Таким образом, резюме должно быть кратким, не более двух страниц. Именно первое знакомство потенциального инвестора с планом является определяющим для судьбы проекта и поэтому резюме должно быть проработано таким образом, чтобы вызвать к нему интерес. Пишется резюме в последнюю очередь, причем следует подбирать наиболее доходчивые выражения, сохраняя деловой стиль и не используя жаргонные фразы.

Резюме должно включать следующую информацию:

·        описание предприятия, его специфических черт, какой путь развития прошло предприятие на сегодняшний день;

·        краткие сведения о квалификации управленческого персона ла, какими способностями, применительно к настоящему проекту, обладает управленческий персонал, каковы доли участия управленческого персонала в капитале предприятия;

·        описание ситуации на рынке и в отрасли;

·        преимущество продукции или услуг предприятия, ресурсы компании и ее текущее финансовое состояние;

·        долгосрочные и краткосрочные цели проекта, какого роста можно ожидать, какие доходы предполагается получить, за какой период времени;

·        тактический план, краткое изложение того, как будут достигаться поставленные цели;

·        потребность в инвестициях, как они будут использованы, предполагаемые источники финансирования, как они будут возвращаться (погашаться) инвесторам;

·        ключевые экономические показатели эффективности проекта;

·        какие риски и какие вознаграждения могут ожидать инвесторов.

Описание предприятия

Охарактеризуйте Ваше предприятие, особое внимание уделив его отличиям от существующих предприятий. Укажите, как давно оно работает или когда начнет работать. Расскажите о существующем рынке, чем он привлекателен для Вас и будущих инвесторов. Обратите внимание на сильные и слабые стороны предприятия, дайте понять, что Вы осведомлены о том, какие улучшения необходимы, но без излишнего акцентирования недостатков.

-         История предприятия, сведения о развитии за прошедшее время, описание текущей ситуации:

·        первоначальные или настоящие цеди компании;

·        перечень основных владельцев, роль каждого из них в основании и деятельности предприятия;

·        события, которые повлияли на развитие предприятия;

·        как осуществлялось и осуществляется сейчас финансирование предприятия;

·        современная организационная структура и основной персонал;

·        исторические и текущие тенденции в сбыте;

·        показатели финансовой эффективности предприятия за последние три года;

·        каковы основные достижения предприятия;

·        что продает предприятие;

·        каковы преимущества предприятия;

·        какие потребности заказчиков обеспечивает предприятие;

·        что следует улучшить;

·        объем рынка продукции или услуг, предоставляемых предприятием;

·        какова доля предприятия на рынке и каковы тенденции развития рынка;

·        каковы возможности рекламы;

·        сезонность;

·        что необходимо сделать для увеличения доли на рынке;

·        каковы секреты успеха;

·        когда клиенты приобретают продукцию наилучшим образом;

·        где находятся клиенты территориально;

·        основные конкуренты и их сильные стороны;

·        уровень технологии;

·        анализ издержек;

·        с какими проблемами сталкивается предприятие;

·        анализ слабых и сильных сторон предприятия (качество продукции или услуг, возможности сбыта, уровень производственных издержек, квалификация, опыт персонала, уровень технологии, условия поставок материалов или комплектующих, уровень менеджмента).

Описание отрасли

Описание отрасли должно включать в себя следующую информацию:

·        определение экономического сектора отрасли (наука, производство, распределение, услуги и т.п.);

·        перечень основной продукции и услуг, предлагаемых данной отраслью промышленности;

·        сезонность;

·        географическое положение отраслевого рынка (локальный, региональный, национальный, международный);

·        описание сегмента рынка, на котором работает или предполагает работать предприятие;

·        характеристика имеющихся основных клиентов;

·        характеристика потенциальных клиентов;

·        наиболее перспективные клиенты (указать в порядке убывания);

·        общий объем продаж по отрасли и тенденции изменения рынка;

·        перечень основных конкурентов;

·        доля рынка, принадлежащая конкурентам;

·        сильные и слабые стороны конкурентов;

·        возможности конкурентов (их тактика, продукция, цены, рекламный пакет, имидж, местонахождение, персональные \ продажи, связи с отдельными людьми и организациями).•

Описание продукции (услуг)

В этом разделе приводится подробная характеристика производимой предприятием продукции или услуг, производится сравнение ее с продукцией конкурентов, анализируются планы развития производства.

Характеристика продукции:

·        функциональное назначение продукции, для каких целей она предназначена;

·        характерные свойства продукции, которые делают ее единственной в своем роде;

·        стоимость;

·        технологичность;

·        универсальность;

·        соответствие наиболее общепринятым стандартам;

·        доля продукта в производстве отрасли;

·        стадия развития продукта (идея, эскизный проект, рабочий проект, прототип, опытная партия, действующее серийное производство);

·        требования к контролю качества;

·        требования к подготовке пользователей;

·        требования к гарантийному и послегарантийному обслуживанию;

·        имеются ли возможности для дальнейшего развития продукта;

·        патентно-лицензионная защита.

Анализ продукции конкурентов, имеющейся на рынке:

-         описание функциональных и потребительских свойств конкурирующих продуктов;

-         почему продукты конкурентов пользуются определенным спросом;

-         принципы ценообразования конкурентов;

-         способы стимулирования сбыта, используемые конкурентами.

Исследования и разработки:

-         описание планируемых НИОКР, и для каких целей они будут проводиться;

-         существующие технологические риски;

-         технологическое состояние конкурирующих фирм, как их технологические достижения влияют или повлияют в будущем на деятельность предприятия;

-         описание концепции развития продукта следующих поколений

Финансирование:

-         опишите концепцию ценообразования Вашего предприятия;

-         оптимальные размеры заказов и формы оплаты;

-         эффективность системы распределения;

-         условия приобретения и запасы сырья, материалов и комплектующих.

Описание рынка

Этот раздел должен быть разработан в первую очередь так, как другие разделы, например: «производственная деятельность», «финансы» основываются на сведениях представленных в разделе «рынок». Инвестора в первую очередь интересует жизнеспособность проекта, сможет ли ваше предприятие добиться успеха на рынке. В этом разделе должно быть убедительно показано, что Ваша продукция или услуги имеют рынок сбыта. При этом из этого раздела инвестор должен получить исчерпывающую информацию о том, на чем основывается Ваша уверенность в успехе па рынке, какие действия Вы планируете предпринять для продвижения продукции, располагаете ли Вы достаточными ресурсами и способностями реализовать Вашу стратегию. Не преуменьшайте возможностей Ваших конкурентов. Инвесторы ждут от Вас глубокого понимания причин, в силу которых Вы можете добиться успеха, несмотря на влияние конкурирующих фирм.

В этом разделе следует уделить внимание следующим вопросам:

Характеристика рынка:

-                                 уровень и тенденции развития рынка, история его возникновения,

-                                 размеры рынка;

-         ожидаемый в будущем уровень роста рынка;

-         специфические особенности рынка, например, трудности доступа к операциям на рынке,

опубликованные прогнозы относительно будущего развития рынка;

-         рыночная доля Вашего предприятия;

-                                 планы относительно зарубежных рынков, экспортный потенциал.

Характеристика потребителей продукции:

-         тип потребителя (покупатели, производители, единичные самостоятельные потребители);

-         их географическое расположение;

-         их мнение о продукции.

Стратегия сбыта продвижения продукции на рынок:

-                               расчет и обоснование цены, ценовая политика

-                               система распределения,

-                               реклама;

-                               стимулирование сбыта;

-                               сервисное обслуживание;

-                               связи с общественностью

Проанализируйте конкурентоспособность Вашего предприятия:

-         перечень предприятий основных конкурентов;

-         их сильные и слабые стороны;

-         их финансовое положение;

-         уровень технологии;

-         удельный вес в обороте рынка,

-         сходство с Вашим предприятием;

-         используемые конкурентами стратегии маркетинга.

-                               их реакция на Вашу продукцию;

-                               оцените конкурентную борьбу за рубежом

Производственная деятельность

Этот раздел должен подробным образом описывать путь, посредством которого Ваше предприятие планирует производить продукцию или услуги и поставлять их потребителю. Следует представить как можно более подробное описание производственного процесса предприятия с указанием узких, с технологической и организационной точек зрения, мест и путей их преодоления. Имеет смысл отметить преимущества Вашего предприятия, которые способствуют повышению его конкурентоспособности.

Описание технологического процесса:

-         требуемая производственная мощность;

-         потребность и условия приобретения технологического и прочего оборудования;

-         потребность в участках земли, зданиях и сооружениях, коммуникациях;

-         потребность и условия поставки сырья, материалов и комплектующих, контроль качества и дисциплины поставок,

-         требования к источникам энергии и их доступность;

-         подготовка производства;

-         контроль качества продукции.

Требования к квалификации и наличие необходимого персонала:

-         производственный персонал;

-         инженерно-технический персонал;

-         административный персонал'

-         условия оплаты и стимулирования,

-         условия труда;

-         структура и состав подразделений,

-         обучение персонала,

-         предполагаемые изменения в структуре персонала по мере \ развития предприятия.

График выполнения работ (календарный план)

Календарный план выполнения работ в рамках проекта должен включать прогноз сроков действий (мероприятий) и потребности в финансовых ресурсах для его реализации.

При составлении плана следует учесть затраты времени на реализацию следующих стадий проекта:

-         юридическая регистрация предприятия;

получение денежных средств;

-         осуществление программы капиталовложений,

-         наем рабочей силы;

-         изготовление опытной партии продукции; я

-         оценка и тестирование выпускаемой продукции; г

-         создание дистрибьюторской сети; ^

-         получение заказов.

Финансы

В разделе «финансы» наряду с прогнозируемым движением денежных потоков (поступлениями и выплатами) должно быть подробно описано текущее финансовое состояние предприятия (при условии что проект реализуется на действующем предприятии). Обычно финансовый раздел представлен тремя основными документами:

-         отчетом о прибылях и убытках;

-         балансовой ведомостью;

-         отчетом о движении денежных средств (Cash Flows).

В дополнение к этому прилагаются расчеты основных показателей платежеспособности и ликвидности, а также прогнозируемые показатели эффективности проекта. Инвесторов будет также интересовать способность предприятия погашать ссуду (обеспечение активами, их реальная стоимость). Желательно, чтобы представленные финансовые документы были заверены авторитетной аудиторской компанией. Следует подробным образом описать потребность в финансовых ресурсах, предполагаемые источники и схемы финансирования, ответственность авторов проекта и систему гарантии. Особое значение следует уделить описанию текущего и прогнозируемого состояния окружающей экономической среды (инфляции, условий проведения платежей, налогового климата и т.п.).

В этом разделе необходимо убедительно показать, что авторы проекта проделали большую аналитическую работу для формирования финансовых прогнозов и анализа финансовых результатов. Должны быть отражены трудно прогнозируемые факторы, их альтернативные значения для различных вариантов развития событий. Предпочтительно представить результаты анализа чувствительности проекта, проведенного с использованием компьютера. Это является очень сильным средством убеждения.

Приложения

В приложения включаются документы, которые могут служить подтверждением или более подробным объяснением сведений, представленных в бизнес-плане. К таковым могут относиться следующие:

-         биографии руководителей предприятия иди проекта, подтверждающие их компетенцию и опыт работы; ,

-         результаты маркетинговых исследований;

-         заключения аудиторов;

-         фотографии или видеоролик образцов продукции;

-         подробные технические характеристики продукции;

-         гарантийные письма или контракты с поставщиками и потребителями продукции;

-         договоры аренды, найма, лицензионные соглашения;

-         заключения служб государственного надзора по вопросам экологии и безопасности;

-         статьи из журналов и газет о деятельности предприятия;

-         отзывы авторитетных организаций.

Инвестиции и их классификация

Инвестиции – это процесс взаимодействия, по меньшей мере, двух сторон:

предпринимателя (инициатора проекта) и инвестора (финансирующего проект). Успех проекта зависит от того, найдут ли эти стороны общий язык. Принимая во внимание, что в странах с развитыми рыночными экономическими системами накоплен достаточный опыт в области планирования и анализа инвестиций пренебрегать этим опытом было бы бессмысленно. Используемые сегодня общепринятые для всех развитых стран методы планирования и критерии оценки эффективности инвестиционных проектов являются тем самым языком, обеспечивающим диалог и взаимопонимание инвесторов и предпринимателей разных стран. К таковым можно отнести методики оценки эффективности инвестиционных проектов таких авторитетных международных организаций, как UNIDO, Всемирный банк или Европейский банк реконструкции и развития. Общим для них является то, что все они базируются на классических принципах инвестиционного анализа, построенных на основе метода анализа денежных потоков.

К сожалению, ситуация в экономике России характеризуется не только высокой инфляцией, но и глубокими структурными изменениями в ценообразовании.

В связи с вышеуказанным, в процессе планирования и анализа инвестиционных проектов в России используются общепринятые в международной деловой практике методы, базирующиеся на классическом анализе денежных потоков. При этом должны учитываться особенности формирования денежных потоков, являющиеся следствием воздействия факторов, характеризующих окружающую экономическую среду.

Все инвестиции можно разделить на две основные группы:

-         портфельные;

-         реальные (капиталообразующие).

Портфельными инвестициями называются вложения капитала в группу проектов, например, приобретение ценных бумаг различных предприятий. В случае портфельных инвестиций основной задачей инвестора является формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем,

как правило, осуществляемое посредством операций покупки и продажи ценных бумаг на фондовом рынке. Таким образом, портфельные инвестиции чаще всего представляют собой краткосрочные финансовые операции.

Далее мы будем рассматривать только второй тип инвестиций – реальные, которые представляют собой финансовые вложения в конкретный, как правило, долгосрочный проект и обычно связаны с приобретением реальных активов.

Существуют различные подходы к классификации инвестиций. Воспользуемся одним из них, который предложен немецким профессором Вайнрихом [7].

Относительно объекта приложения Инвестиции в имущество (материальные инвестиции).

Под реальными понимаются инвестиции, которые прямо участвуют в производственном процессе. Например, инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов.

Финансовые инвестиции.

Вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм и долговых прав. Например, приобретение акций, других ценных бумаг.

Нематериальные инвестиции.

Инвестиции в нематериальные ценности. Например, инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и другие.

С точки зрения направленности действий

Инвестиции на основание проекта (начальные инвестиции), или нетто-инвестиции, осуществляемые при основании или покупке предприятия.

Инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции), направляемые на увеличение производственного потенциала.

Реинвестиции, т.е. связывание вновь свободных инвестиционных средств посредством направления их на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия. К таковым можно отнести:

-         инвестиции на замену, в результате которых имеющиеся объекты заменяются новыми;

-         инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизацию технологического оборудования или процессов;

-         инвестиции на изменение программы выпуска (пропорционального состава программы выпуска);

-         инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры продукции, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта;

-         инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе, направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды.

Брутто-инвестипии, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций.

Принятие решения об инвестициях является стратегической, одной из наиболее важных и сложных задач управления. При этом в сфере интересов инвестора оказываются практически все аспекты экономической деятельности предприятия, начиная от окружающей социально-экономической среды, показателей инфляции, налоговых условий, состояния и перспектив развития рынка, наличия производственных мощностей, материальных ресурсов и заканчивая стратегией финансирования проекта. Комплексность задачи предъявляет особые требования к разработке стратегического плана проекта, процедурам подготовки данных и проведению финансового анализа инвестиционного проекта.

Порядок и правила составления бизнес-плана

Характеристика окружающей среды

Описание инфляции

Принимая во внимание, что экономическая ситуация в России характеризуется не только высоким уровнем инфляции, но и серьезными структурными изменениями в ценообразовании, следует разделить показатели инфляции на несколько составляющих, характеризующих определенную группу (статью затрат). Фактически каждый инвестиционный проект имеет уникальную инфляционную среду, формирование которой может зависеть от отрасли, региона и множества других факторов. В идеальном случае следует прогнозировать изменения затрат на каждую составляющую (материал, продукт, услуга). Необходимость этого подтверждается тем, что индексы инфляции на различные группы товаров, участвующих в одном проекте, различаются в несколько раз.

Обычно задают вопрос: кто может предоставить корректный прогноз инфляции, которому следует верить? К сожалению, никто. Вы можете использовать в своем прогнозе результаты самых авторитетных исследований государственных и частных организаций, но только Вы, как инвестор, рискующий собственными деньгами, можете принять окончательное решение о том, какой Вы представляете будущую экономическую ситуацию в стране и отрасли, и это решение будет зависеть только от Вашего профессионализма, способности рисковать, оптимизма и удачи. Для эффективного анализа следует сделать прогноз показателей инфляции на весь срок действия проекта по годам. При этом имеет смысл принять несколько альтернативных прогнозов пессимистичных и оптимистичных.

Итак, инфляция может быть описана группой следующих показателей, характеризующих изменения значений стоимости поступлений и выплат по основным статьям поступлений и затрат

-         Курс рубля по отношению к $.

Указывается значение на предполагаемую дату начала проекта. Обычно за дату начала проекта принимается текущая дата.

2. Инфляция обменного курса рубля по отношению к доллару США.

Под курсовой инфляцией подразумевается прогнозируемый уровень роста (падения) соотношения курсов валют- рубль/ $- в процентах за год.

3. Инфляция на сбыт.

Прогнозируемый рост (снижение) цен на производимую продукцию или услуги в % за год: в рублях- на внутреннем рынке, в $ - на внешнем (экспорт).

В случае превышения темпов роста цен над темпами девальвации денежной единицы (изменения соотношения курсов валют) может сложиться ситуация, когда цены на внутреннем рынке в рублях превысят уровень мировых цен. Поэтому необходимо следить за корректностью данных, особенно при длительных сроках реализации проекта.

4. Инфляция на переменные издержки или себестоимость продукции (услуг).

Прогнозируемый рост/снижение цен в % за год на стоимость материалов, комплектующих изделий и других прямых издержек, за исключением сдельной заработной платы:

в рублях – в случае приобретения на внутреннем рынке, в $-для материалов и комплектующих, приобретаемых за рубежом по импорту При этом необходимо соблюдать условие, изложенное в п 3, чтобы избежать превышения цен на материалы и комплектующие на внутреннем рынке над мировым уровнем. Принимая во внимание, что себестоимость продукта или услуги может включать множество различных статей расходов, имеющих различные инфляционные характеристики, для расчета средневзвешенного показателя инфляции на себестоимость необходимо пропорционально учесть влияние каждой из составляющих в соответствии с ее долей в структуре прямых затрат

5. Инфляция на заработную плату.

Прогнозируемый рост/снижение уровня заработной платы в % за год: в рублях – для российских граждан, в $ - для оплаты услуг иностранных специалистов.

6. Инфляция на общие (постоянные) и административные издержки.

Рост/сокращение затрат на общие операционные и торгово-административные издержки (накладные расходы) в % за год- в рублях и в $. Первоначально необходимо определить долю каждой из статей расходов в сумме фиксированных затрат и затем рассчитать суммарный показатель инфляции на общие операционные и торгово-административные издержки с учетом влияния каждой из статей

7. Инфляция на основные фонды.

Прогнозируемый рост/сокращение стоимости основных фондов (земли, зданий и сооружений, оборудования) в «о id год: в рублях- приобретаемых в России, в $ - приобретаемых по импорту. Обобщенный показатель инфляции на основные фонды рассчитывается с учетом показателей инфляции каждой категории активов, используемых в проекте, в соответствии с долевой стоимостью каждого из активов в структуре основных фондов.

Данные, характеризующие условия платежей

-         Дебиторская задолженность, в днях.

Среднее время задержки клиентами (заказчиками) платежей за приобретенные ими товары или услуги – в днях, с момента реализации. Соответственно увеличивается сумма оплаты клиентами: в рублях – при сбыте продукции на внутреннем рынке, в $ - на внешнем (экспорт)

2. Кредиторская задолженность, в днях.

Среднее время задержки компанией оплаты за поставленные материалы и/или комплектующие в днях, с момента их получения от поставщиков. Соответственно увеличивается сумма выплат поставщикам: в рублях – при проведении закупок внутри страны, в $ - при проведении закупок по импорту

Эти показатели зависят от конкретной отрасли, а также от условий реализации продукции или услуг, региональной и национальной специфики. В идеальном случае нужно знать значения факторов задержки платежей для каждого продукта и для каждой составляющей затрат.

Налоговое окружение

Принимая во внимание, что уровень налогов в России достаточно высок и ряд проектов просто не может быть успешно реализован в связи с необходимостью больших налоговых выплат, следует учитывать в расчетах налоговый режим, в котором будет реализовываться проект. Учитывая то, что налоговое законодательство в России может измениться несколько раз за срок действия проекта, а главная задача инвестора – оценить устойчивость проекта в различных условиях (нормальной и жесткой налоговой ситуации) имеет смысл использовать сценарный подход. В любом случае можно рекомендовать использовать в расчетах уровень налогов, реально соответствующий действующему законодательству.

Условия предоставления займов

-         Процент годовых по краткосрочным кредитам на срок до 12 месяцев – в рублях и в $.

2. Процент годовых по долгосрочным кредитам на срок более 12 месяцев в рублях и в $.

Уровень процентных ставок должен отражать условия предоставления займов на начало проекта (как правило, на текущую дату) и соответствовать реальным возможностям инвесторов или авторов проекта в получении займов на указанных условиях.

Инвестиционный план

Обычно инвестиционный проект рассматривают как состоящий из трех основных стадий: предварительной (feasibility), подготовительной или строительной (construction) и производственной (production). |

На предварительной стадии разрабатывается технико-экономическое обоснование проекта (business plan). Работы по созданию бизнес-плана проекта включают в себя сбор и обработку информации, а так же предварительное исследование рынка, анализ данных, предварительный расчет эффективности проекта. В то же время, на предварительной стадии выполняется разработка технических заданий на проектно-исследовательские работы, осуществляется подбор потенциальных подрядчиков (исследовательских, проектных, строительно-монтажных и др. организаций), производится поиск потенциальных источников и согласование условий финансирования проекта, проводится согласование проекта с заинтересованными общественными, правительственными и другими организациями. При этом согласованные с потенциальными подрядчиками затраты на выполнение работ, а также согласованные с потенциальными инвесторами условия привлечения капитала используются в качестве данных для бизнес-плана проекта.

Подготовительная стадия включает работы по подготовке производства, которые иногда называют инициативными инвестициями и к которым обычно относят:

-         организационные издержки по государственной регистрации и созданию предприятия;

-         проведение научно-исследовательских работ;

-         разработка проектной, конструкторской и технологической документации;

-         разработка, изготовление и испытание образцов продукции,

-  проведение строительных работ;

-  приобретение, изготовление и монтаж технологического и другого оборудования;

-  разработка и изготовление производственной оснастки и специнструмента; мероприятия по подготовке рынка к выходу продукта (например, реклама, формирование дистрибьюторской сети и т.п.).

Производственная стадия проекта начинается с момента, когда предприятие приступило к производству и сбыту продукции (услуг). В случае диверсифицированного производства началом производственной стадии будет считаться дата начала производства и сбыта даже одного вида продукции (услуг), одновременно могут продолжаться работы в соответствии с инвестиционным планом, направленные на подготовку производства и сбыта других видов продукции (услуг).

Примерный перечень задач (издержек) на стадии проектирования и строительства («Руководство по оценке эффективности инвестиций» UNIDO).

Участок:

покупка земли, включая все расходы на покупку;

исследование почвы;

-         исследование особых опасностей, таких как землетрясения, наводнения и аномальные метеорологические условия.

Подготовка и освоение участка:

-         размещение и перемещение конструкций, труб, кабелей, линий электропередачи, дорог;

-         разрушение и удаление существующих конструкций и фундаментов,

снос здания или земляные работы;

-         выравнивание участка, срезание грунта и обработка поверхности с целью создания одного уровня для планируемых работ (но не тщательное выравнивание);

отвод потоков и т. д.;

-         улучшение и перенос автомобильных дорог;

-         железнодорожные ветки и их улучшение;

-         траншеи для труб;

-         строительство или восстановление доков и причалов;

-         обеспечение водоснабжения;

-         обеспечение эл. Энергии (высокого и низкого напряжения);

-         сооружения для удаления сточных вод и отходов;

-         средства связи (телефон, телефакс, эл. Почта);

-         временные работы по строительству предприятия, если они не включены в расходы на строительство (накладные расходы по участку); ,

-         работы по оформлению ландшафта, включая посадку растений, травы, укладку дерна, устройство водных бассейнов и т. п.

Строительство – наружные работы, сооружения:

-         фундаменты, свайные основания, стенки котлована для цементного раствора, перегородки, укрепление почвы;

-         дренаж, снижение уровня грунтовых вод;

-         штабелирование стального листа, пандусы;

-         фундаменты для всех видов тяжелого оборудования.

Строительство – здания:

-         главные здания предприятия;

-         стальные конструкции предприятия;

-         дымовые трубы и дымоходы;

-         здания для вспомогательного оборудования;

-         склады, складские помещения, хранилища;

-         лаборатории, мастерские, офисы;

-         медпункты и пункты первой помощи, пожарная служба;

-         столовая, раздевалки, туалеты;

-         обеспечение безопасности участка, ограждения, ворота, системы сигнализации;

-         освещение дорог, уличные фонари;

-         гаражи, стоянки автомобилей;

-         таможни и акцизные конторы, весы-платформы;

-         дренаж, система для сточных вод;

-         трубопроводы, кабелепроводы;

-         восстановление земли, формирование ландшафта,

-         железнодорожные пути и подъезды;

-         жилые здания.

Основное производство:

-         машины и оборудование для основного производства;

-         издержки на специальные виды монтажа оборудования;

-         специальные материалы, такие как катализаторы, если они влекут за собой инвестиционные издержки;

-         осмотры оборудования и испытания;

-         оборудование безопасности и противопожарное;

-         вентиляция, кондиционирование воздуха (для удаления токсичных газов, паров и т.д.);

-         оборудование для обработки сточных вод;

-         контрольно-измерительные приборы, устройства и системы управления;

-         системы трубопроводов и клапаны;

-         изолирование и окраска;

-         расходы на разработку технологического процесса и испытание опытных образцов;

-         резервное оборудование.

Вспомогательное производство и оборудование:

-         парогенераторная установка и вспомогательное оборудование;

-         энергетическая установка и вспомогательное оборудование;

-         расходы на подсоединение к электросети;

-         трансформаторы и переключатели;

-         каблирование;

-         стартеры;

-         резервные источники энергии;

- оборудование и система трубопроводов для хранения,   обработки и распределения воды;

-         водоснабжение технологического процесса, охлаждение и очистка для питья;

-         обработка и удаление выбросов;

-         сепараторы для жидкого и густого масла;

-         насосные станции и шнековые конвейеры;

-         контейнеры для отходов;

-         установки для сжигания мусора и т. д.;

-         внутренний транспорт, конвейерное транспортирование и хранение материалов;

-         хранилища и склады для вспомогательных материалов, топлива, и готовых продуктов;

-         подъемники, краны и т. д.;

-         услуги по отоплению и освещению;

-         холодильное оборудование;

-         подача сжатого воздуха, инертного газа;

-         оборудование для технического обслуживания и ремонта;

-         запчасти, если на них предусмотрены инвестиционные издержки;

-         руководство по эксплуатации и техническому обслуживанию, инструкции, чертежи;\

испытательное оборудование;

-         защита от молнии;'

-         оборудование и устройства связи;\

-         информационные системы и технологии.\

Издержки на проектно-конструкторские работы:

-         расчеты по технологическому процессу и оборудованию, основное проектирование;

-         детальное проектирование, если оно не включено в статьи «строительство» или «машины и оборудование»;

-         затраты на инспекции, консультантов и специалистов, включая командировочные расходы;

-         затраты на модели, проектирование прототипов.

Временные сооружения, требуемые для строительства:

-         помещение для инженера участка: офис и т. д.;

-         временные средства энергоснабжения, водоснабжения и т. д;

-         временные сооружения для подъезда, хранения, обеспечения безопасности участка,

-         строительные мастерские;

-         строительный мастерские;

-         строительный лагерь, столовая.

Прочие издержки на осуществление проекта:

-         подготовка и издание документов с предложениями на сооружение объектов строительства и других устройств соответствии с сетевым графиком проекта;

-         оценка предложений, переговоры и закупка;

-         инспекция, сдача в эксплуатацию, включая командировочные расходы);

-         надзор за строительством и пуском;

-         труд производственных рабочих, рабочих по контракту, включая сверхурочную работу;

-         расходы на транспорт, оплата погрузочно – разгрузочных работ.

Предпроизводственные расходы:

-         плата за технологию или патент, гонорары агенту;

-         гербовые и страховые сборы;

-         гонорары консультантам;

-         расходы на НИОКР;

-         расходы на центральную администрацию;

-         издержки на предпроизводственный маркетинг;

-         расходы на обучение;

-         различные налоги и пошлины;

-         расходы на сдачу в эксплуатацию и пуск.

Оборотный капитал:

-         товарно-материальные запасы, созданные в течении периода строительства;

-         сырье и материалы;

-         вспомогательные производственные материалы;

-         запасные части,

-         продукты.

Степень детализации инвестиционного плана определяется разработчиком. Если Вам необходимо продемонстрировать только идею и экономическую эффективность проекта – достаточно в бизнес-плане указать стадии проекта в укрупненном виде. С другой стороны, если Вы разрабатываете детальный инвестиционный проект, как руководство к действию – имеет смысл описать все стадии и издержки инвестиционного периода более подробно.

Ниже приведен пример инвестиционного плана. Для удобства представления данных инвестиционные мероприятия представлены в виде четырех таблиц:

-         Организационные и другие издержки подготовительного периода.

2. Приобретение участков земли.

3. Приобретение (строительство) зданий и сооружений.

4. Приобретение (изготовление) оборудования.

-         Организационные и другие издержки подготовительного периода

этапа

Наименование этапа работ

Дата начала

Длитель-ность, дн.

Курс руб./$

Стоимость работ,

руб

$

'

Регистрация предприятия

01.01.96

30

4640

5000000

 

2

Исследование рынка

31.01.96

60

4732

75000000

15000

3

Разработка техпроекта

31.01.96

120

4732

300000000

20000

4

Переговоры с поставщиками

31.01.96

45

4732

50000000

10000

       

Итого

8600000

$45000

Под организационными и другими издержками подготовительного периода понимаются все издержки до момента, когда предприятие приступит к производству и сбыту продукции или услуг, за исключением таких, как приобретение или создание активов (участков земли, зданий и сооружений) и приобретение оборудования.

2. Приобретение участков земли

№ этапа

Наименование участка

Дата покупки

Длительность,

дн

Курс руб./$

Стоимость paбот руб. или $

5

Участок земли для цеха

07.04.96

45

4854

30000000

6

Участок земли для офиса

07.04.96

60

4854

25000000

     

Итого:

 

55000000


3. Приобретение (строительство) зданий и сооружений

Наименование этапа

Дата покупки

Продолжительность, дн.

Курс руб/$

Стоимость работ, руб. или S

Амортиз период, лет

7

Здание цеха

21.05.96

210

5005

125000000

50

8

Здание офиса

06.06.96

95

5030

75000000

40

     

Итого:

 

200000000

 

4. Приобретение (изготовление) оборудования

Наименование оборудования

Дата покупки

Продолж., дн.

Обменный курс руб./$

Стоимость работ

Период амортизации лет

руб.

$

9

Автоматическая линия

17.12.96

75

6200

 

$400000

12

10

Автомобильный транспорт

09.09.96

35

6100

300000000

 

10

11

Специнст-румент

17.12.96

90

6200

180000000

 

1

   

Итого:

   

480000000

S400000

 

для активов, которые будут проданы компанией до окончания срока действия проекта по какой-либо причине, например, в связи с переходом на новую технологию или частичное свертывание производства, необходимо называть срок эксплуатации до продажи (в месяцах) и предполагаемую стоимость, по которой актив может быть продан.

Очень важной является процедура отнесения каждого этапа проекта к определенному типу актива. Это необходимо для того, чтобы отразить данные расчета инвестиционного плана в балансе предприятия в соответствии требованиями бухгалтерского учета.

Принимая во внимание, что некоторые этапы работ могут выполняться одновременно с другими, необходимо указать, какие из перечисленных этапов ограничивают выполнение текущего, т.е. являются для него лимитирующими. Например, нельзя производить монтаж и наладку технологического оборудования, пока не построено здание цеха, в котором оно должно работать.

Нумерация всех этапов, включая приобретение активов, должна быть сквозной. При этом номера этапов не означают последовательность их выполнения, так как одновременно могут быть выполнены несколько этапов, и последовательность их выполнения зависит только от взаимных ограничений. После определения стадий проекта с учетом этапов, лимитирующих начало выполнения работ по календарному плану и выполнения параллельных стадий, календарный план пересчитывается.

Ниже приведен пример календарного плана работ, содержащий даты начала и окончания этапов проекта, а также прогнозируемые затраты на их выполнение.


календарный ПЛАН

Наименование этапа работ

Дата начала

Дата окончания

Длительность,

дн.

Курс руб/$

Стоимость работ,

руб.

$

1

Регистрация предприятия

01.01.96

300196

30

4640

5000000

 

2

Исследование рынка

31.01.96

01 04.96

60

4732

75000000

$15000

3

Разработка тех.проекта

31.01.96

31.05.96

120

4732

300000000

$20000

4

Переговоры с поставщиками

31.01.96

17.03 96

45

4732

50000000

$10000

5

Участок земли для цеха

07 04.96

21.0596

45

4854

30000000

 

6

Участок земли для офиса

07 04.96

06.06 96

60

4854

25000000

 

7

Здание цеха

21 05.96

17 12.96

210

5005

125000000

 

8

Здание офиса

06.06 96

09 09 96

95

5030

75000000

 

9

Автоматическая линия

17 12 96

02.03.97

75

6200

 

$400000

10

Автомобильный транспорт

09.09.96

14 10 96

35

6100

300000000

 

11

Специальный инструмент

17.1296

17 03 97

90

6200

180000000

 
 

Итого:

       

165000000

$85000

В условиях инфляции является важным указать момент, когда в процессе проведения работ по стадии проекта должен быть произведен платеж (в начале стадии, в конце, или равными долями в определенный период). Это связано с тем, что платежи могут осуществляться как в рублях, так и в долларах США. При этом результирующие денежные потоки отображаются в выходных отчетных формах в единой валюте. Денежные потоки, формируемые в результате инвестиционной деятельности, отображаются в соответствующем разделе таблицы «Отчет о движении денежных средств» (Cash Flows).

Объем сбыта

В процессе планирования объема продаж используются данные, полученные в результате исследования рынка. В первую очередь необходимо сделать прогноз продаж с учетом уровня спроса, конкуренции, условий реализации продукции, используемых способов продвижения продукции на рынок и методов стимулирования спроса

Пример.

Предприятие прогнозирует следующие ежегодные объемы продаж единиц продукции

Наименование продукта

Объем продаж на внутреннем и внешнем рынках, единиц

 

1996

1997

1998

1999

2000

Тостер Кофеварка

10000 5000

15000 8000

20000 10000

20000 5000

10000 1000

Продукция предприятия конкурентоспособна на внешнем рынке и планируется поставлять на экспорт в среднем 30% тостеров и 50% кофеварок

Таким образом, объем продаж на внутреннем и внешнем рынках соответственно составит

Наименование продукта

Объем продаж на внутреннем рынке, ед

 

1996

1997

1998

1499

2000

Тостер Кофеварка

7000 2500

105004 000

14000 5000

14000 2500

7000 500

           

Наименование продукта

Объем м продаж на внешнем рынке, ед

 

1996

1997

1998

1999

2000

Тостер Кофеварка

3000 2500

4500 4000

6000 5000

6000 2500

3000 500

В результате проведенных исследований рынка были получены следующие данные о рыночных ценах и тенденциях их изменения

Наименование продукта

Цена единицы продукции, руб($)

 

внутр руб

внешн $

Тостер Кофеварка

200000 300000

25 50

Наименование продукта

Годовой индекс инфляции цен на внутреннем рынке

 

1996

1997

1998

1999

2000

Тостер Кофеварка

181 75

161

5

141

3

131

2

1151

1

Для упрощения примем, что изменений цен на внешнем рынке не происходит, индекс инфляции равен единице Однако, как правило, это не так Например, цены на персональные компьютеры на международном рынке ежегодно снижаются Рассчитаем цену единицы продукции на внутреннем рынке для каждого периода времени с учетом инфляции.

где

-         priced (I,t-l)цена I го продукта на внутреннем рынке в предыдущий расчетный период,

-         Iaflsld(I, t 1) прогнозируемый индекс инфляции цены I го продукта в период t 1 на внутреннем рынке

Наименование продукта

Цены с учетом инфлящш на I внутреннем pынке, руб

 

1996

1997

1998

1999

2000

Тостер Кофеварка

200000 300000

360000 525000

576000 787500

806400 1023750

1048320 1228500

Объемы продаж в денежном выражении для внутреннего и внешнего рынков рассчитываются следующим образом:

где:

-         Salesdd, t) – объем продаж 1-го продукта в период t на внутреннем рынке;

-         riced, t) – цена I-го продукта на внутреннем рынке в период t;

-         Nd(I, t) – физический объем продаж I-го продукта в период t на внешнем рынке.

где:

-         Sales f(I, t) – объем продаж I-го продукта в период t на внешнем рынке;

-         price f(I, t) – цена I-го продукта на внешнем рынке;

-         Nf(I, t) – физический объем продаж I-го продукта в период t на внешнем рынке.

Результаты расчета приведены в следующих таблицах.


Объем продаж на внутреннем рынке

Наименование продукта

Объем продаж на внутреннем рынке, тыс руб

 

1996

1997

1998

1999

2000

Тостер Кофеварка

1400000 750000

3780000 2100000

8064000 3937500

11289600 2559375

7338240 614250

Итого

215000

5880000

12001500

13848975

7952490

Объем продаж на внешнем рынке

Наименование продукта

Объем продаж на внешнем рынке, S

 

1996

1997

1998

1999

2000

Тостер Кофеварка

75000 125000

112500 200000

150000 250000

150000 125000

75000 25000

Итого

200000

312500

400000

275000

100000

Суммарный объем продаж на внутреннем и внешнем рынке должен быть рассчитана единой денежной единице, и поэтому значения объема продаж на внешнем рынке должны быть преобразованы в эквивалент в рублях. Для преобразования используется прогнозируемый обменный курс- рубль/$.

Для определения расчетного курса рубля воспользуемся формулой:

где:

-         Curs(t-l) – обменный курс рубль/$ в предшествующий расчетный период;

-         infcrs(t-l) – прогнозируемый индекс инфляции обменного курса в период t-1.

 

Звачения по периодам

 

1996

1997

1998

1999

2000

Infcrs(t) Ratex(t)

1 3 5000

1 25 6500

1 2 8125

1 15 9750

1 1 112125

В соответствии с обменным курсом преобразуем значения объема продаж на внешнем рынке в эквивалент в рублях и рассчитаем суммарный объем продаж.

Объем продаж

Значения объема продаж по годам, в тыс руб

 

1996

1997

1998

1999

2000

на внутр. Рынке

215000

5880000

12001500

13848975

7952490

на внешнем рынке

1000000

2031250

3250000

2681250

1121250

Итого

3150000

7911250

15251500

16530225

9073740

Данные, полученные в результате расчета объема продаж используются при составлении отчетных финансовых документов: отчета о прибылях и убытках (Income statement), а также отчета о движении денежных средств (Cash-flow). Оба этих документа будут рассмотрены далее. Следует отметить важное отличие этих двух документов друг от друга с точки зрения представления данных. В отчете о прибылях и убытках данные о сбыте продукции отображаются в соответствии с принципами бухгалтерского учета. Например, если продукция была реализована с предоплатой, то фактической датой отображения выручки от реализации продукции в отчете о прибылях и убытках будет не дата получения аванса, а дата отгрузки продукции потребителю, завершения сделки. В то же время, сумма, оговоренная в контракте за продукцию, реализованную в кредит, будет в полном объеме (100%) отображена в период, соответствующий дате заключения сделки, хотя реальные поступления ожидаются только в будущем. В отличие от отчета о прибылях и убытках, в отчете о движении денежных средств поступления от реализации продукции отображаются только в момент их фактического зачисления на счет предприятия.

Приведенный выше пример демонстрирует возможность расчета объема продаж статическим методом. Однако, этот метод обладает существенным недостатком и может быть использован только для проведения приближенных расчетов. В условиях высокой инфляции, когда поступления (it реализации продукции обесцениваются, существенное влияние на финансовый результат оказывает фактор времени. Реальный процесс сбыта можно разделить на две основные фазы: время, затрачиваемое на сбыт с момента завершения технологического цикла производства продукции до заключения контракта, а также время на получение денежных средств на счет. Время, затрачиваемое на сбыт продукции зависит от множества косвенных факторов, например, от объема затрат на рекламу и продвижение продукции, методов стимулирования спроса, конкурентоспособности продукции на рынке, системы распределения и многих других. Время задержки платежей за реализованную продукцию является показателем, характеризующим эффективность сбыта, и также зависит от множества факторов:

например, от условий оплаты продукции потребителями (в кредит, с предоплатой и по факту), эффективности работы банковской системы, платежеспособности клиентов и т.п. Таким образом, описывая стратегию продаж, необходимо учитывать влияние указанных факторов.

План производства

Расчет объема производства продукции (услуг)

План производства продукции (услуг) разрабатывается в соответствии с планом продаж. При этом в производственном плане должны быть учтены прогнозируемые запасы готовой продукции и потери. Другими словами, планируемый объем производства представляет собой величину, равную планируемому физическому объему продаж, увеличенному на объем запаса продукции и потерь.

где:

-         P(t) – объем производства I-го продукта (услуги) в период t;

-         Invent(t) – объем запаса I-го продукта в период t;

-         Inentj(t-'I) – объем запаса I-го продукта в предыдущий период.

-         SaleSj(t) – планируемый объем продаж I-го продукта в период t;

-         Viostj – планируемый объем потерь.

Объем запаса продукции на складе формируется вследствие влияния следующих факторов:

-         потребности в компенсации нестабильности (колебаний) рыночного спроса;

-         необходимости обеспечения гарантийного обслуживания, замены бракованных образцов продукции.

Размеры запасов зависят от конкретного проекта, отрасли и состояния рынка. Объемы запаса продукции могут быть определены как доля от планируемого объема продаж.


Пример.

При расчете плана производства продукции объемы запасов определялись как доля от планируемого объема продаж.

Наименование продукта

Планируемая доля запаса, %

Планируемая доля потерь, %

Тостер

10

2

Кофеварка

7

3

План производства продукции на 1996 год

Наименование продукта

Планируемый объем продаж, ед

Планируемый объем запасов, ед

Планируемый объем потерь, ед

Расчетный объем производства, ед

Тостер

10000

1000

200

11200

Кофеварка

5000

350

150

5500

Планирование объемов производства осуществляется по периодам времени. При этом масштаб расчетных периодов должен соответствовать масштабу плана продаж.

РАСЧЕТ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ЗАТРАТ

КЛАССИФИКАЦИЯ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ИЗДЕРЖЕК

Все издержки подразделяются на два основных вида: ;

-         Переменные, или прямые (Direct Costs). Переменные издержки, в отличие от общих, причисляются к носителю издержек (продукту). Другими словами, к прямым издержкам относятся те издержки, величина которых прямо пропорционально связана с количеством произведенной продукции.

2. Общие издержки, или постоянные (Expenses), причисляются не к конкретному продукту или услуге, а учитываются по месту возникновения (цеховые, заводские и т.п.). Как правило, эти издержки не связаны с объемом производства и относительно стабильны от периода к периоду. Например, независимо от того, произвели Вы 10 или 100 единиц продукции в месяц, Ваши затраты на освещение и отопление цеха не изменятся.

Общие издержки принято подразделять на два вида: операционные (Operating Expenses) и торгово-административные (Trading and Administrative Expenses). К оперативным издержкам относят общие издержки, связанные непосредственно с процессом производства продукции (услуг), например, повременную заработную плату рабочих, стоимость ремонта оборудования, топлива и энергии. К торгово-административным относят затраты на продвижение товара (услуги) на рынок и сбыт, а также затраты на содержание и обеспечение работы офиса, включая заработную плату административного и управляющего персонала, а при анализе производственной деятельности предприятия (расчет точки безубыточности) прямые издержки называют переменными, а общие – постоянными или фиксированными.

Существует также другая классификация издержек по видам используемых производственных факторов:

-         материальные издержки;

2) издержки на персонал;

3) калькуляционные издержки;

4) издержки на оплату услуг, предоставляемых сторонними организациями.

МАТЕРИАЛЬНЫЕ ИЗДЕРЖКИ

Вид материалов

Использование

Примеры

основные материалы

материалы, входящие в готовый продукт как основная его часть

дерево (мебель), ткань(одежда), станок (сталь, чугун)

вспомогательные материалы

материалы, входящие в готовый продукт как вспомогательные, части

лак, шурупы, гвозди, клей

производственные (технологические) материалы

материалы, непосредственно не входящие в тот или иной продукт, но необходимые для его производства

энергоносители, газ, смазочные материалы, вода, эл энергия, сжатый воздух и т п

покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия

закупленные на стороне готовые части, которые, входят в состав конечного продукта без какой либо серьезной обработки

автомобильные лампочки, двигатели, газовая или гидравлическая арматура

Затраты на основные и вспомогательные материалы, а также покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия всегда относятся к прямым издержкам. В то же время технологические материалы обычно относятся к общим оперативным издержкам. Например, в металлургии при производстве стали в электропечах к прямым затратам относятся не только стоимость шихтовых материалов, но и электроэнергия, используемая в процессе плавки. При этом затраты на электроэнергию, используемую для освещения цеха, не могут быть отнесены к прямым издержкам, так как не зависят от объема производства продукции. В качестве прямых затрат юридической консультационной фирмы, предоставляющей услуги по регистрации новых коммерческих предприятий, можно считать сдельную заработную плату консультанта (если в фирме предусмотрена сдельная оплата труда) и государственную пошлину, взимаемую государственными органами за регистрацию каждого предприятия. В коммерческом банке к прямым издержкам относится стоимость ресурсов, используемых для предоставления кредитов клиентам.

Издержки на персонал подразделяются на основные, дополнительные и прочие.

Основные издержки на персонал

Статья затрат

Группа затрат

повременная заработная плата сдельная заработная плата, оклады

основная заработная плата

доплаты за изобретательство и рационализаторские предложения комиссионные сотрудникам за сбыт продукции доплата за особые виды работ, премии

дополнительная заработная плата

производственные надбавки управленческие надбавки надбавки за успешное, своевременное выполнение задания надбавки за вредность (тяжелые условия труда) надбавки за обучение

надбавки

доплаты за сверхурочные работы, за работу в выходные и праздничные дни доплата за сменную и ночную работу

доплаты

Из перечня основных издержек на персонал к разряду прямых обычно| относят издержки на сдельную заработную плату.

Пример.

Дополнительные издержки для программы производства трех видов продукции рассчитываются на основе данных по основным издержкам.

Дополнительные издержки на персонал

Статьи затрат

Основные издержки на персонал, %

Социальные издержки в соответствии с законодательством: - взносы работодателя (предприятия) на различные виды страхования, пенсионный фонд; - оплата праздничных дней; - оплата по больничным листам; - профсоюзные взносы, охрана материнства и т.п.

34

5 1

социальные издержки в соответствии с тарифным соглашением: - оплата отпусков; - особые доплаты, компенсации (13-ая заработная плата); - оказание материальной помощи: - оплата обучения и т.п.

15

Суммарные дополнительные издержки в % от фонда основной заработной платы

45

Практически всегда дополнительные издержки на персонал относятся к общим издержкам.

К прочим издержкам на персонал относят такие специфичные виды затрат, как издержки по приему на работу, на переезд, компенсации за увольнение и т.п..

Таким образом, рассчитывая издержки на персонал, необходимо учитывать все дополнительные затраты, которые могут при этом возникнуть.

КАЛЬКУЛЯЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ

Калькуляционные издержки включают в себя:

-         амортизационные отчисления;

2) калькуляционные проценты;

3) калькуляционный риск

Амортизационные отчисления

Под амортизационными отчислениями понимается уменьшение потребительской стоимости оборудования, используемого в течении расчетного периода времени. С точки зрения бухгалтерского учета, амортизационные отчисления обеспечивают перенос текущих инвестиционных затрат на будущие отчетные периоды. Амортизации подвержены следующие активы предприятия:

-         здания и сооружения;

-         машины, технологическое оборудование;

оснащение бюро.

Амортизации также подвержены некоторые нематериальные активы, на-дример, право использования патента.

Наиболее распространенным методом расчета годовой нормы амортизаци энных отчислений является линейный:

где:

А – годовая норма амортизационных отчислений, CNкалькуляционная начальная стоимость актива, Скостаточная стоимость актива;

Nсрок использования актива (лет)

Целью амортизационных отчислений является повышение эффективности инвестиций посредством стимулирования приобретения нового актива взамен изношенного. Амортизационные отчисления включаются в состав общих операционных издержек, увеличивая размер последних и тем самым сокращая сумму налогооблагаемой прибыли в «Отчете о прибылях и убытках». Принимая во внимание, что амортизационные отчисления, являясь калькуляционными издержками, фактически никому не выплачиваются и остаются в полном распоряжении предприятия, считают, что они сокращают срок окупаемости проектов, увеличивая сумму денежных средств на счете предприятия, свободных от долговых обязательств. Поэтому амортизационные отчисления являются одним из наиболее важных факторов, внутренних источников финансирования, которым ни в коем случае нельзя пренебрегать в процессе инвестиционного анализа.

Калькуляционные проценты

При расчете прибыли предприятия в составе издержек учитываются расходы на обслуживание долга, выплаты процентов по кредитам. Однако в процессе анализа эффективности инвестиций зачастую учитываются проценты, которые могли бы быть уплачены предприятию за весь капитал – как собственный, так и заемный. При этом учитывается только тот капитал, который непосредственно участвует в производстве. Другими словами, тот доход, который предприятие не получило, не вложив свой капитал в другой, приносящий доход, проект, например, в банк на депозит, рассматривается как издержки.

Калькуляционный риск

Предприятие обычно заключает договоры с различными страховыми компаниями на случай непредвиденных стихийных бедствий, потери товара, потери прибыли и т.п. По этим договорам регулярно производятся платежи, которые рассматриваются как затраты и относятся к общим издержкам.

Величина калькуляционного риска является расчетным страховым запасом, который определяется из опыта предыдущих периодов или прогноза вероятности наступления событий

РАСЧЕТ ПРЯМЫХ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ЗАТРАТ

На основе уже определенного ранее объема производства рассчитывается требуемый объем сырья, материалов и комплектующих (покупных) изделий. Данный вид затрат относится к типу прямых (или переменных) и поэтому должен рассчитываться для единицы каждого продукта или услуги из производственной номенклатуры предприятия.

Пример.

Для определения прямых издержек на каждый вид продукции производится расчет, учитывающий стоимость комплектующих изделий и материалов, используемых при изготовлении продукции. При этом следует учесть темпы инфляции и потери по каждому отдельному материалу или комплектующему изделию. В нашем случае приводится перечень издержек, необходимых при изготовлении тостера. В расчете используется предположение, что в связи с приближением внутренних цен к мировым, инфляция цен на металлы прогнозируется ниже, чем на продукцию нефтехимии.

Смета затрат на материалы и комплектующие для производства единицы продукции (тостера) в начале 1996 г.

Наименование

Единица измерения

Цена за ед.

Норма расхода на ед. продукции

Потери (отходы)

в %

Затраты на ед. продукции, руб.

Индекс роста/ падения стоимости, за 1996 год

1 Стальной лист

м кв

16500

0 1

10%

1815

1 6

2 Полиуретан

кг

66000

005

5%

3465

1 8

3 Полиэтилен

кг

82500

002

5%

17325

1 8

4 Провод

м

3300

2

10%

7260

1 6

5. Нагрева тельная спираль

шт

3300

1

 

3300

1 5

6 Включатель

шт

6600

1

 

6600

1 4

Итого:

-

-

-

 

24172.5

-

Материалы и комплектующие используемые для производства продукции могут относиться к одной товарной группе, показатели инфляции в которой в значительной степени однородны. В этом случае, имеет смысл в использовать в расчетах средневзвешенный индекс инфляции на прямые производственные издержки.

Для расчета средневзвешенного индекса инфляции (К [inf m]) необходимо определить вес каждой составляющей в структуре затрат.

где:

-         К iaf(i) – индекс инфляции I-го материала;

-         d(i) – удельный вес стоимости I-го материала в сумме затрат.

К inf m = 1.6*0.075+1.8*0.143+1.8*0.072+1.6*0.3+1.5*0.137+1.4*0.273=1.575.

Для расчета затрат на материалы в течение года ср.вз. индекс инфляции перемножается на величину текущих затрат в предыдущий период:

DC = 1.575*24172.5=38071.7.

Для обеспечения стабильной работы производственных подразделений предусматриваются запасы сырья материалов и комплектующих изделий. Величина запасов и условия их формирования определяются в зависимости от надежности поставок, условий оплаты и тенденций изменения цен. Можно выделить два основных типа запасов

1 – страховой запас, который формируется в определенном объеме и в процессе расчетов принимается, что физический объем страхового запаса остается постоянным в последующие расчетные периоды. Принимая во внимание, что в реальной ситуации запасы периодически обновляются, стоимость запаса должна подвергаться переоценке в соответствии с изменениями цен. Страховой запас является негативным фактором с точки зрения финансовой эффективности, так как сокращает объем свободных оборотных средств, однако необходимо учитывать, что в реальной производственной ситуации создание страхового запаса очень часто является необходимым условием обеспечения непрерывности производства.

2 – динамический запас, который формируется для обеспечения производства определенной партии изделий или на определенный период времени. Периодичность закупок зависит от производительности предприятия; в отличие от страхового запаса динамический используется полностью и формируется вновь после полного использования предыдущего.

Стратегия формирования динамических запасов сырья, материалов и комплектующих изделий является очень важным фактором, влияющим на эффективность проекта. Разрабатывая стратегию формирования запасов, следует учитывать, что создание запаса приводит к изъятию из оборота части оборотных средств, и в зависимости от стоимости капитала предприятия это может в различной степени отразиться на финансовом результате. В то же время, формируя запас, следует учитывать тенденции изменения его стоимости на рынке. Если темпы роста цен на ресурс значительно превышают темпы роста цен на готовую продукцию, процедура формирования запасов может улучшить эффективность проекта. Наиболее эффективным средством для моделирования процессов формирования запасов являются имитационные модели.

Данные расчета переменных производственных издержек заносятся в соответствующие статьи отчета о прибылях и убытках и плана денежных потоков. При этом в отчете о прибылях и убытках отражается расчетная суммарная величина переменных издержек в текущем периоде времени в соответствии с принципами бухгалтерского учета. В плане денежных потоков, наряду с суммой переменных издержек, учитываются затраты на приобретение запасов, причем все выплаты относятся только к тем периодам времени, когда фактически был произведен платеж.

В общем виде сумма прямых затрат на производство единицы продукции или услуги может быть рассчитана следующим образом:

где:

-         Cmat(rub) – затраты на материалы в рублях;

-         Ckomp(rub) – затраты на комплектующие в рублях;

-         Coth(rub) – другие переменные издержки в рублях;

-         Kinfcr(t) – индекс инфляции на переменные издержки в руб. в период t;

-         Csal(rub) – затраты на сдельную заработную плату в рублях;

-         Kinfsr(t) – индекс инфляции на заработную плату в руб. в период t;

-         Cmat($) – затраты на материалы в $;

-         Ckomp($) – затраты на комплектующие в $;

-         Coth ($) – другие переменные издержки в $;

-         Kinfcd(t) – индекс инфляции на переменные издержки в $ в

период t;

-         Csal($) – затраты на сдельную заработную плату в $;

-         Kinfsd(t) – индекс инфляции на заработную плату в $ в период t;

-         Kinfg(t) – индекс инфляции на курс руб./$ в период t.

Переменные издержки в стоимостном выражении за период времени рассчитываются как произведение затрат на единицу продукции (услуг) и расчетного объема производства в каждый планируемый период времени.

Пример.

Ранее мы рассчитали сумму затрат на материалы и комплектующие изделия без учета инфляции, которые составили 24172.5 рублей. Средневзвешенный индекс инфляции составил 1.575. Предположим, что затраты на сдельную заработную плату сборщикам составили 31000 рублей при годовом индексе инфляции равном 1.6. Рассчитаем суммарные прямые издержки на единицу продукции в 1996 году.

пo полученным данным могут быть рассчитаны переменные издержки на всю программу выпуска тостеров на 1996 год. Аналогично рассчитываются переменные издержки по остальным продуктам.

Переменные издержки на программу в 1996 году в тыс. руб.

Следует отметить, что проведение расчетов в реальных ценах в условиях высокой инфляции предпочтительно осуществлять с периодом, не превышающим один месяц. В противном случае, невозможно корректно рассчитать издержки, особенно в проектах, имеющих сезонный характер.

РАСЧЕТ ПОСТОЯННЫХ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ЗАТРАТ

Выше было подробно рассмотрено, какие виды издержек относятся к общим (фиксированным). Данные об операционных и торгово-административных издержках, включая калькуляционные, заносятся в таблицу по периодам времени в соответствующие статьи с учетом годового индекса инфляции на общие издержки.

Пример.

Операционные, а также торгово-административные издержки рассчитываются отдельно под программу производства трех рассмотренных видов продукции.

Общие операционные издержки

Общие торгово-административные издержки

Следует принять во внимание, что большинство руководителей российских 1редприятий не имеют торгового опыта и, как правило, уделяют недостаточно внимания проблеме продвижения продукции на рынок и стимулирования продаж. Как следствие этого – платежный кризис, причиной которого является не только низкая конкурентоспособность отечественной продукции, но и отсутствие стратегии продвижения товара на рынок и, соответственно, отсутствие развитой дистрибьюторской сети.

Как уже говорилось ранее, в рыночной экономике доля затрат на продвижение продукции на рынок порой превышает производственные издержки. Проблему производства товаров (услуг) сегодня решить гораздо легче, чем проблему их реализации. И поэтому вновь обратимся к результатам исследований рынка для того, чтобы запланировать затраты на продвижение продукции (услуг) и обеспечить запланированный сбыт. Существует множество способов стимулирования продаж, однако, каждый из них сопряжен с затратами. Разрабатывая стратегию деятельности предприятия на рынке, необходимо выработать план мероприятий, увязать его с планом продаж и проанализировать издержки на его реализацию. Стратегия, а соответственно, и цены на продукцию (услуги) и затраты на сбыт зависят, первую очередь, от того, будете ли Вы сами продавать продукцию конечным потребителям или предпочтете привлечь дилеров и агентов по сбыту.

В структуре общих затрат (торговых издержек) учитываются текущие, регулярные и разовые затраты, осуществляемые в расчетный период времени в соответствии с планом по маркетингу.

Пример.

Для продвижения на рынок производимой продукции (тостеры, кофеварки, персональные компьютеры) планируются значительные затраты, структура которых приводится ниже.

Затраты на маркетинг продукции (услуг)

Значения затрат должны быть указаны в рублях- в случае расходов в рублях; а также в $- в случае расходов в СКВ. Например, зарубежные командировки, содержание представительства или сбытового агентства за рубежом. При отсутствии в представленном выше перечне требуемой статьи расходов Вы можете использовать собственные или статью «Другие издержки». Данные по каждой из указанных статей расходов необходимо указать с учетом тенденции изменений затрат, роста или снижения в % по годам.

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Существуют три основных документа, позволяющих планировать, анализировать и контролировать инвестиционный проект: «Отчет о прибылях и убытках (Income Statement)», «Баланс (Balance Sheet)» и «План денежных потоков (Cash-Flow)». Данные в каждой из статей доходов и расходов указанных документов должны быть представлены только в единой) валюте.

Отчет о прибылях и убытках

Отчет о прибылях и убытках отражает операционную деятельность пред-ч приятия (здесь и далее под операционной деятельностью понимается про-* цесс производства и сбыта продукции или услуг) за определенные периоды времени (месяц, квартал, год). Из «Отчета о прибылях и убытках» инвестор может определить прибыльность предприятия, реализующего проект. Данные отчета о прибылях и убытках также служат основанием для расчета ряда налогов.

Имеются только два способа повышения эффективности деятельности предприятия (увеличения значений в нижней строке таблицы, т.е. чистой прибыли): продавать дороже и больше и/или производить дешевле. Это очень простое правило является наиболее важным в процессе анализа и управления проектом. Какие бы действия не предпринимало руководство предприятия по повышению его эффективности, в конечном итоге их результатом будет выполнение одного из указанных выше условий.

Бухгалтерский баланс

Баланс, в отличие от «Отчета о прибылях и убытках», отражает финансовое состояние предприятия не за определенный период времени (месяц, квартал, год), а в определенный момент времени, например – 31 декабря 2000 года. Балансовая ведомость показывает, насколько устойчиво финансовое положение (платежеспособность и ликвидность) предприятия, реализующего проект в конкретный момент времени. Баланс состоит из двух сторон: актива (слева) и пассива (справа), суммарные значения которых всегда должны быть равны между собой. Актив представляет собой перечень того, что имеет предприятие в собственности Пассив показывает, кому и сколько предприятие должно. Другими словами, это равенство означает, что-то, чем предприятие владеет, оно должно или кредиторам, или его владельцам.

В Project Expert все бухгалтерские записи, осуществляются автоматически в результате моделирования бизнес-операций.

Счета бухгалтерского учета

В бухгалтерском учете для отображения каждой, проведенной предприятием, операции используется система счетов. По каждому из счетов ведется отдельный журнал. Следствием каждой бизнес-операции является транзакции по двум счетам. Система двойной записи подразумевает наличие счетов, предназначенных для отображения операций по всем видам активов, обязательств и капитала. Запись операций по счетам осуществляется в хронологическом порядке.

Система двойной записи в учете затрат и доходов. Влияние прибыли и убытка на капитал.

Основное правило баланса:

Активы – Обязательства = Капитал

Прибыль изменяет капитал следующим образом:

Первоначальный капитал + Прибыль = Новый капитал

Соответственно убыток приводит к уменьшению капитала:

Первоначальный капитал – Убыток = Новый капитал.

Для внесения изменений в счет капитала необходимо иметь возможность исчислять прибыли и убытки. Расчет прибылей и убытков производится за определенный период времени (месяц, квартал, год). Это приводит к необходимости ведения счетов, собирающих вместе затраты и доходы для последующего периодического расчета прибылей и убытков. Для каждого вида затрат и доходов должен вестись отдельный счет.

В период, предшествующий расчету прибыли, данные о доходе накапливаются на соответствующих счетах, и до того как эти данные будут использованы при расчете прибыли, они должны учитываться по кредиту.

Всякий вид расходов приводит к уменьшению средств или увеличению задолженности, в свете бухгалтерского принципа баланса это означает, что капитал в результате понесенных издержек уменьшается. А поскольку уменьшение капитала приводит к дебету пассивного счета, то и расходы учитываются по дебету соответствующих счетов.

Расходование фирмой денежных средств во всех случаях, будь то приобретение средств длительного пользования или собственно расходы, производимые в короткий промежуток времени, служит единственной цели –получения дохода. Поэтому оба вида расходования денежных средств проводятся по дебету, в то время как полученный доход относится на кредит и показывается на правой стороне.

Запасы и незавершенное производство (Stocks and Work in progress)

Складские запасы и незавершенное производство отображаются в отчете по наиболее низкой стоимости и чистой реализационной стоимости. Однако, политика учета должна обеспечивать по крайней мере следующую детальную информацию:

Складские запасы должны учитываться в соответствие с минимальными понесенными издержками на приобретение, транспортировку и приведение в текущее состояние, а также в соответствие с чистой реализационной стоимостью, как, например:

/. Сырье, материалы, комплектующие изделия и товары для перепродажи – цена покупки на основе одного из методов FIFO или LIFO.

2. Незавершенное производство – прямые производственные издержки (стоимость сырья, комплектующих, материалов), плюс сдельная заработная плата и плюс среднее значение накладных расходов, соответствующее нормальному уровню деятельности фирмы.

Чистая реализационная стоимость базируется на предполагаемой рыночной цене, по которой можно продать запас минус предполагаемы издержки, которые необходимы для завершения продукта и распоряжения им.

Отчет о движении денежных средств (Cash Flow)

Отчет о движении денежных средств является основным документом для анализа эффективности инвестиций. Данные отчета о движении денежных средств используются для расчета дисконтированных показателей эффективности инвестиций (Cash Flow Discounted criteria). Выражение «Кэш-Фло» из английского языка прочно вошло в лексикон экономистов практически всех развитых стран и стало не менее популярным, чем «маркетинг» и «контроллинг».

Cash-Flow [Кэш-Фло] переводится дословно как «поток наличности», или «денежный поток». Далее, в процессе описания Отчета о движении денежных средств и методов инвестиционного анализа, мы также будем использовать выражение сальдо «Кэш-Фло» для определения текущего остатка денежных средств на расчетном счете предприятия. Этот остаток формируется за счет притока денежных средств (доходов от реализации продукции и услуг, амортизационных отчислений, доходов от реализации активов предприятия, взносов в уставный фонд и займов) и оттока денежных средств (затрат на производство продукции и услуг, общих издержек предприятия, затрат на инвестиции, затрат на обслуживание и погашение займов, выплаты дивидендов, налоговых и других выплат).

Существуют два метода построения отчета о движении денежных средств: прямой и косвенный. Однако в Project Expert используется прямой метод, так как он более предпочтителен в случае построения прогнозируемых денежных потоков. Все поступления и выплаты отображаются в Отчете о движении денежных средств в периоды времени, соответствующие фактическим датам осуществления этих платежей, с учетом времени задержки оплаты за реализованную продукцию или услуги, времени задержки платежей за поставки материалов и комплектующих изделий, условий реализации продукции (в кредит, с авансовым платежом), а также условий формирования производственных запасов. При этом все поступления и платежи в СКВ должны быть переведены в рубли по курсу, соответствующему дате фактического осуществления платежа. Остаток денежных средств на счете (баланс наличности) используется предприятием для выплат, на обеспечение производственной деятельности последующих периодов, инвестиций, погашения займов, выплаты налогов и личное потребление,

Таким образом, «Отчет о движении денежных средств» демонстрирует движение денежных средств и отражает деятельность предприятия в динамике от периода к периоду.

В соответствии с CASH, деятельность предприятия принято группировать по трем основным разделам:

-         операционная или производственная деятельность;

-         инвестиционная деятельность;

-         финансовая деятельность.

Рассмотренный ранее «Отчет о прибылях и убытках» отражает только операционную деятельность предприятия, демонстрируя ее эффективность с точки зрения покрытия производственных затрат доходами от реализации произведенной продукции или услуг. Другими словами, из «Отчета о прибылях и убытках» мы только можем определить, как наше предприятие выполняет основную свою функцию – производить и реализовывать продукцию или услуги, и какой объем прибыли мы можем получить в результате этой деятельности. В отличие от этого, «Отчет о движении денежных средств» содержит два дополнительных раздела- «Денежный поток от инвестиционной деятельности» и «Денежный поток от финансовой деятельности», из которых мы можем выяснить объемы и сроки инвестиций, форму финансирования предприятия. В приведенном выше примере, в «Отчете о прибылях и убытках», не случайно выделена в отдельную строку статья «Амортизационные отчисления». Как уже отмечалось ранее, амортизационные отчисления относятся к разряду калькуляционных издержек, которые рассчитываются в соответствии с установленными нормами амортизации и относятся в процессе расчета прибыли к затратам. Реально же начисленная сумма амортизационных отчислений никуда не выплачивается и остается на счете предприятия, пополняя остаток ликвидных средств. Поэтому в разделе «Операционная деятельность»! « Отчета о движении денежных средств» отсутствует статья «Амортизационные отчисления». Таким образом, амортизационные отчисления играют особую и очень важную роль в системе учета и планирования деятельности предприятия, являясь внутренним источником финансирования. Амортизационные отчисления являются фактором, стимулирующим инвестиционную деятельность. Чем больше остаточная стоимость активов предприятия и выше нормы амортизации, тем меньше налогооблагаемая прибыль и, соответственно, больше сумма «Кэш-Фло от производственной деятельности».

В разделе «Кэш-Фло от инвестиционной деятельности» отображаются платежи за приобретенные активы, а источником поступлений служат поступления от реализации активов, которые не используются в производстве. В этом разделе должны быть указаны не только затраты на вновь приобретаемые активы, но и балансовая стоимость имеющихся в собственности предприятия активов на дату начала проекта. Затраты на приобретение активов в будущие периоды деятельности должны быть указаны в рублях с учетом инфляции на основные фонды.

В разделе «Кэш-Фло от финансовой деятельности» в качестве поступлений учитываются: вклады владельцев предприятия, акционерный капитал, долгосрочные и краткосрочные займы, проценты по вкладам. В качестве выплат – погашение займов, дивиденды.

Сумма «Кэш-Фло» каждого из разделов «Отчета о движении денежных средств» будет составлять остаток ликвидных средств в соответствующий период, при этом Кэш-баланс на конец расчетного периода будет равен сумме Кэш-баланса предыдущего периода с остатком ликвидных средств текущего периода времени.

Как известно, предприятие не может работать без капитала. Достаточным можно считать такое количество собственного и привлеченного (заемного) капитала, при котором величина Кэш-баланса во все периоды деятельности предприятия будет положительной. Наличие отрицательной величины в какой-либо из периодов времени означает, что предприятие не в состоянии покрывать свои расходы, то есть фактически является банкротом. Другими словами, целью финансирования является обеспечение положительного ликвидного остатка денежных средств во все периоды времени от начала до конца реализации проекта.

Основными факторами, участвующими в анализе эффективности инвестиционного проекта являются суммарная величина «Кэш-Фло от производственной деятельности» и других доходов (например, реализация активов, вклады в другие предприятия), а также величина расходов на инвестиции.

Таким образом, «Отчет о движении денежных средств» является основным документом, предназначенным для определения потребности в капитале, выработки стратегии финансирования предприятия, а также для оценки эффективности его использования. Показатели, которые используются для оценки эффективности инвестиций называются «Дисконтированные критерии кэш-фло».

Взаимосвязь финансовых документов

Все три отчетных финансовых документа связаны между собой. Однако, запись планируемых транзакций (платежных операций) осуществляется в каждом из этих документов на основе различных правил.

Все записи в отчете о прибылях и убытках, а также в балансовой ведомости производятся в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета. В то же время все записи в отчете о движении денежных средств производятся в тот период времени, когда денежные средства должны фактически быть зачислены на счет или выплачены со счета предприятия

Предыдущая Оглавление Следующая










Главная| Контакты | Заказать | Рефераты
 
Каталог Boom.by rating all.by

Карта сайта | Карта сайта ч.2 | KURSACH.COM © 2004 - 2011.